受低库存支撑 焦炭焦煤跌幅小于钢矿
作者: insuns 来源: 点击: 4599 2015-06-24
目前正值高温梅雨传统淡季，但是钢厂依然维持高开工率，导致钢材(2235, 1.00, 0.04%)价格持续下降，焦炭(880, -1.00, -0.11%)、焦煤低库存支撑，现货价格维持平稳，期价则小幅下跌。港口焦炭库存继续小幅下降，港口炼焦煤库存继续下降，并创下年内新低。前期独立焦化企业对炼焦煤进行了补库，近期受下游市场疲软影响，炼焦煤涨价无望，以消耗原有库存为主，钢厂炼焦煤库存则保持稳定。
炼焦副产品价格稳中有涨，独立焦化企业利润率小幅回升，但由于环保以及现金流压力等问题，独立焦化企业仍维持偏低开工率。焦炭供应量减少，库存下降，使得当前焦炭价格较为坚挺。近期澳洲炼焦煤凭借其低硫、低灰等优势，销售较为理想，价格也持续上涨，不过新日铁达成3季度优质中挥发硬焦煤合同价仅为93美元，明显低于预期，对澳洲炼焦煤价格形成一定压制。
随着期价下跌，空头主力打压意愿明显下降，预计焦炭、焦煤1509合约后期将较为抗跌，建议投资者对焦炭、焦煤1509合约进行高抛低吸操作。套利方面，独立焦化企业焦炭库存及钢厂焦炭库存均处于历史低位，加上炼焦煤价格坚挺，对焦炭价格形成有力支撑，而铁矿石现货价格上涨后供应有望回升，后期焦炭或将强于铁矿石，可以进行买焦炭抛铁矿石套利操作。